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為維護(hù)季末流動(dòng)性平穩(wěn)，9月26日中國(guó)人民銀行(下稱“央行”)以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了1350億元7天期和14天期逆回購(gòu)操作。其中，7天期逆回購(gòu)操作規(guī)模420億元，操作利率2%；14天期逆回購(gòu)操作規(guī)模930億元，操作利率2.15%。鑒于當(dāng)日有20億元逆回購(gòu)到期，故央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放1330億元。

自9月19日開(kāi)始，央行便在開(kāi)展常規(guī)的7天期逆回購(gòu)的同時(shí)增加14天期逆回購(gòu)，而距離央行上一次開(kāi)展14天期逆回購(gòu)已時(shí)隔近8個(gè)月。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《》記者采訪時(shí)表示，重啟14天期逆回購(gòu)是央行主動(dòng)釋放跨月資金以呵護(hù)季末資金面。

“14天期逆回購(gòu)再次重啟的主要原因是，‘十一’長(zhǎng)假將至導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求上升。”中國(guó)銀行研究院研究員梁斯對(duì)《》記者表示，臨近長(zhǎng)假時(shí)點(diǎn)，央行多會(huì)使用更長(zhǎng)期限逆回購(gòu)工具投放流動(dòng)性，滿足金融機(jī)構(gòu)合理流動(dòng)性需求，幫助市場(chǎng)跨越特殊時(shí)點(diǎn)影響。

值得關(guān)注的是，相較于上周，央行9月26日開(kāi)展的逆回購(gòu)操作規(guī)模大幅提升。上周7天期逆回購(gòu)操作規(guī)模始終保持在20億元，而14天期逆回購(gòu)單日最高規(guī)模為240億元。

對(duì)此，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)《》記者表示，央行會(huì)根據(jù)市場(chǎng)利率和流動(dòng)性短期干擾因素變化，靈活選用公開(kāi)市場(chǎng)操作工具進(jìn)行對(duì)沖，合理加大操作力度，呵護(hù)流動(dòng)性，確保資金面平穩(wěn)。

“在季末、月末等時(shí)點(diǎn)，一般情況下都會(huì)有監(jiān)管考核、繳稅等因素影響，市場(chǎng)流動(dòng)性需求會(huì)有所上升，這屬于正常現(xiàn)象。央行適度加大流動(dòng)性投放也是為滿足市場(chǎng)合理流動(dòng)性需求。”梁斯稱。

展望四季度，周茂華預(yù)計(jì)流動(dòng)性將繼續(xù)保持合理充裕。考慮到四季度MLF(中期借貸便利)到期量較大，不排除存在一次降準(zhǔn)的可能性。另外，盡管海外主要央行激進(jìn)加息，但我國(guó)與海外主要經(jīng)濟(jì)體處于不同經(jīng)濟(jì)、政策周期，我國(guó)物價(jià)整體溫和可控，政策保持獨(dú)立，海外央行激進(jìn)收水對(duì)我國(guó)市場(chǎng)流動(dòng)性影響有限。

梁斯認(rèn)為，雖然主要經(jīng)濟(jì)體加息等外部因素會(huì)對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行帶來(lái)擾動(dòng)，但預(yù)計(jì)影響有限，流動(dòng)性總量維持合理充裕有充足保障。

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